Start with IBKS (7월 16일자)
[Midnight News]
▶ 옐런 Fed 의장 “경제가 예상대로 움직일 경우 이는 올해 안에 미국 연방 금리를 인상하기 위한 적절한 상황으로 통화 정책 정상화 시행할 것”
- 저유가, 높은 소비자신뢰지수, 소비 지출 증가를 원인으로 꼽아
- 금리 인상을 내년까지 미루는 것은 이후 금리 인상 속도가 더 빨라질 수 있음을 의미
▶ 미 연준 베이지북 “미국 경제가 성장세를 지속하고 있으며 모든 산업에 걸쳐 고용 수준이 증가했거나 안정된 모습을 보여”
▶ 메스터 클리블랜드 연준 총재 "경기가 금리 인상을 감당할 수준"
▶ 미국 주간 석유재고 430만배럴 감소, 예상(120만)보다 크게 감소
▶ 미국 6월 생산자물가지수 MoM 0.4%, 예상(0.2) 상회
- 휘발유 가격 상승 영향
▶ 미국 7월 뉴욕주 제조업지수 3.86, 예상(3.0) 상회
▶ 미국 6월 광공업생산 MoM 0.3%, 예상(0.2) 상회
▶ 미국 6월 설비가동률 78.4%, 예상(78.1) 상회
▶ 영국 5월 ILO 실업률 3개월 5.6%, 예상(5.5) 상회
▶ 그리스 의회, 3차 구제금융 협상 개시를 위해 유로존 정상회의서 합의한 개혁법안에 대한 입법절차 진행. 현재 의회에서 논의 중
▶ 인텔, 2Q15 조정 EPS 0.55달러, 예상(0.498) 상회. 3Q 매출액 가이던스 143억달러±5억달러로 제시, 예상 140억달러. 정규장 주가 +0.13%, 시간외 +2.75%
▶ BoA, 2Q15 조정 EPS 0.441달러, 예상(0.361) 상회. 주가 +3.21%
[해외 증시 마감 시황]
▶ 미국증시
- 재닛 옐런 연준 의장의 금리 인상 발언과 그리스에 대한 우려감이 불거지며 약보합 마갑
- 달러 인덱스, 경제지표 호조와 옐런 의장의 금리 인상 발언에 0.58% 상승
- 국제유가, 미국의 유류 재고 증가와 이란 핵협상 타결에 따른 공급 과잉 우려에 큰 폭으로 하락
▶ 유럽증시
- 그리스 3차 구제금융 협상 관련 조건부 합의안에 대한 법제화를 기다리며 상승 마감
[오늘의 주요 이슈]
▶ 재닛 옐런 미 연준의장 상원 의회 증언
▶ ECB 통화정책회의
▶ 일본 7월 BOJ 월간보고서
▶ 유로존 5월 무역수지
▶ 유로존 6월 소비자물가지수
▶ 미국 7월 NAHB 주택시장지수
▶ 미국 주간신규실업수당 청구건수
▶ 미국 씨티그룹, 골드만삭스, AMD, 구글, 이베이 실적 발표
[전망 및 전략]
▶ 국내증시는 옐런 연준 의장의 발언이 지난 주말과 거의 비슷했던 가운데 그리스 의회에서 개혁안 처리 결과에 영향을 받을 것으로 전망. 그리스 의회에서 개혁안이 통과될 경우 글로벌 경기 개선 기대와 함께 호재로 작용하며 국내증시의 추가 상승을 견인 예상
▶ 중국 2분기 GDP와 6월 경제지표가 개선돼 우리나라의 대외 환경이 개선될 것이라는 기대는 긍정적으로 작용 전망
▶ 미국에서 발표된 인텔의 2분기 실적이 예상을 상회하고, 3분기 가이던스도 긍정적으로 제시해 금일 국내 관련주에도 호재될 전망
▶ 다만 어닝시즌이 진행되고 있는 가운데 국내 기업들의 12개월 예상 기준 이익수정비율이 마이너스(-)를 기록하고 있고, 12개월 예상 EPS도 하락하고 있다는 점에서 상승폭이 제한될 것으로 판단
-국고 3년 1.790(- 0.7bp), 10년 2.492(- 1.0bp)
-국채 3년 선물 109.09(+ 2tick), 10년 선물 122.09 (+14tick)
-전일 국고채 시장 강보합 마감
-옐런 의장 반기통화정책 전 시장참가자들 관망세 유지하며 국고채 금리는 보합권에서 횡보
-장중 중국 2분기 성장률 7% 기록하자 국채 선물 가격 하락폭 확대. 이후 외국인 매도세 줄어들면서 국채 선물 가격 소폭 상승 마감
-외국인은 국채 3년 선물을 952계약 순매수, 국채 10년 선물을 161계약 순매도
-미 국채 10년 2.35% (- 5bp)
-그리스 불확실성 재부각 되면서 미 국채 시장 강세 마감
-반기통화정책에서 옐런 의장 발언 전주 주말과 유사하다는 평과 함께 미국채 가격에 영향 미미하게 나타나는 모습
-한편 여전히 잔존하는 그리스발 리스크 및 WTI 가격 하락 등의 영향으로 미 국채 가격 상승
-금일 채권시장 전일 중국주식시장 및 유가 급락으로 인해 상승 출발 예상되며 장중 중국 증시 움직임에 연동될 것
-최근 채권시장 거래량이 극도로 위축되어 있는 바, 그리스 부채협상 이후에도 협상안의 그리스 국내 의회 통과과정에서 결과 예측이 매우 힘들고, 중국 증시의 급등락, 주요 미국 경제지표 발표 등으로 투자시계가 어둡기 때문에 국내기관들 여전히 거래에 소극적으로 대응 할 것으로 전망
-따라서 뉴스플로우에 단기적으로 채권 수익률이 움직일 수 있지만 모멘텀 부재로 금리 박스권은 견고해질 것이며 외국인의 매매가 시장 흐름을 주도할 것
-한편 금일 저녁에 예정되어 있는 ECB회의에서는 그리스 이슈로 인해 비둘기파적인 모습이, 옐런 의장의 상원보고에서는 재차 올해 내 금리인상을 할 수 있다는 원론적 언급이 예상
## 모닝 타사 시황리포트 - 신한금융투자 투자분석부 정리
▪ 주요 이슈: 중국 경제
2Q GDP YoY 7.0% 증가해 컨센서스(6.8%) 상회. 6월 주요 경제지표 반등
내수와 수출 동반 개선, 재고 부담 완화로 생산활동 회복 확인
대외 수요 회복과 정부의 경기 하단 지지 노력으로 연간 7% 성장률 달성 가능
▪ KDB대우 : 유럽계 자금으로 본 외국인 매매 방향
6월 유럽계가 3.2조 원을 순매도하며 전체 외국인 순매도를 주도
-지난 14일 발표된 6월 국적별 외국인 순매수 동향을 살펴보면, 지역별로는 유럽계가 전체 순매도를 이끌었다.
과거 유럽계 자금 이탈 사례 감안시, 향후 유럽계 자금은 순유입 or 최소 유출 규모 축소
-현재와 과거와는 다르다. 1) 그렉시트 우려가 일단락 되면서 유로존 증시가 반등하고 있고, 2) 미국 금리인상은 완만하게 이뤄질 것으로 예상되기 때문이다.
-따라서 향후 유럽계 자금은 순유입되거나 최소한 유출 규모 축소가 예상된다. 과거 유럽계 자금 이탈 규모는 4.7~ 7.2조 원이었고 2015년 6월 유럽계 자금 이탈 규모가 3.2조원이다. 자금 유출이 나타나더라도 1.5조 원 이상 추가로 유출되기는 어려울 것이다.
중국 경기 영향을 많이 받는 한국, 대만 증시에서는 금주 외국인 매수세 개선되는 모습
-한국과 대만 증시에서는 지난 주 각각 2.5억 달러, 2.2억 달러의 일평균 외국인 순매도를 보였는데, 금주에는 각각 7,200억 달러 순매수, 6천 억 달러 순매도로 지난 주 대비 개선되고 있다
-결론적으로는 그리스, 중국 우려 완화로 패시브 형태의 유럽계 자금유입이 나타나면서, 대형주 중심의 외국인 자금 유입이 나타날 것으로 기대된다.
▪ 대신 : 중국 증시/경기 Key point, 정부 정책 방향성 주목
-15일 국무원 등 주요 기관은 ‘증시 및 경기’ 안정적 성장 가능하며 리스크 통제 가능한 수준에 있다고 언급 → 추후 경제성장률 목표치(7%)에 부합하는 수준의 증시 부양정책 지속될 것으로 예상
-6월말 중국 증시는 조정폭 확대 이후 정부의 인위적인 주식시장 자금 유입으로 반등 성공 → 신용거래잔고 시총에서 비중 2%대 하락 및 증시 바닥국면인 점을 감안하면 ‘유동성 정책/경기 회복’으로 증시 상승 유효
▪ 현대증권 : 웹툰 - 무료 콘텐츠에서 새로운 문화 산업으로 성장
웹툰은 2003년 다음의 ‘만화속 세상’에서 강풀의 <순정만화> 이후 대중화에 성공
웹툰은 원소스멀티유스가 가능산 원천 소재로서 영화, 드라마 등에 활용
2012년 1천억 수준이었던 웹툰 시장은 2020년 1조규모까지 성장이 기대
▪ 유안타증권 : 예상치를 상회한 중국의 경제지표들
서프라이즈를 연출한 중국의 경제지표
-중국의 2Q GDP가 예상치를 뛰어넘는 7%의 성장률을 기록했음. 이와 함께 소비, 투자, 무역 등 주요 지표들도 5월 이후 개선되는 흐름을 보이고 있음
-경기에 대한 판단 자체를 바꿔 놓을 수준은 아니지만, 하반기 경기 회복에 대한 기대감을 형성시켜 줄 수 있는 결과인 것으로 판단
-특히 국내 수출 경기와 밀접한 연관성을 가지는 무역 지표의 개선이 나타나고 있다는 점에서 긍정적으로 해석할 여지가 있음
중국 경기에 대한 부담 완화는 외국인 수급에도 도움이 된다
-최근 발표되고 있는 중국의 경제 지표들이 예상치를 뛰어넘는 빈도가 높아지면서 경기 서프라이즈 지수가 반등하고 있는 상황
-중국의 경기 모멘텀은 국내 외국인 수급 현황과도 밀접한 연관을 보이고 있어 향후 외국인 수급 회복 기대감을 가져볼 수 있는 모습
-6월 나타났던 외국인 매도세가 주로 유럽계 자금이었고, 여기에 영향을 미쳤을 것으로 판단되는 그리스 우려가 경감되고 있다는 점 또한 외국인 수급 개선에 대한 기대를 높일 수 있게 만들어 줌
▪ 한국투자증권: 2015년 7월 포트폴리오 Q&A : 화장품, 중소형 화장품
- 대형 화장품 업체 뿐만 아니라 중소형 화장품 업체 또한 중국 exposure가 상당함
- 중소형사의 중국향 매출은 꾸준히 증가. 다만, 중국 내 경쟁 심화, 채널 다변화는 리스크
- 하반기 중국인 관광객 유입 속도, 중국정부의 규제 강화 가능성 확인할 필요
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