누가 밑에 어그로 끌어서 글을 써 보는데 한국 메모리 반도체가 망했다는 것에 대해서 사람들이 표현을 많이 뭉뚱그려서 사용하는 것 같음. 이를 정확하게 분석하려면 좀 엄밀하게 나눠서 봐야 한다고 생각함.
그런 관점에서 이걸 나눠 보면
1. 지금 메모리 반도체 업황이 안 좋은가? 안 좋은 건 맞지만 긍정적인 점도 있다.
2. 한국 메모리 반도체가 위기인가? 아니요.
3. 앞으로도 메모리 반도체는 계속 안 좋을 것인가? 절대 아니요.
라고 생각함.
우선 1번부터 설명하면, 올해 메모리 반도체 수요는 역성장할 것으로 전망하는데 이는 2008년 금융위기 이래 최초임. 진짜 20년마다 한번씩 오는 이례적인 일이 발생한 것임. 그런데 이런 상황에서도 디램은 3사 모두 적자는 안 날 것으로 전망하는데 이게 정말 대단한 일임. 2008년에는 천하의 삼전마저도 디램에서 적자가 났었거든. 그런데 지금은 업계 꼴등마저도 적자가 안 난다는 말은 디램이 3사로 독과점화되면서 가격 방어 능력과 업황 복원력이 예전과 비교도 할 수 없을 정도로 높아졌다는 뜻임.
그렇게 보면 현재 메모리 반도체가 안 좋은 건 거의 대부분 낸드 때문인데 이건 삼전이 의도적으로 치킨게임을 걸기 때문에 그런 게 크고(그 말은 낸드도 삼전이 디램처럼 감산에 들어가면 업턴이 생각보다 금방 돌아온다는 뜻임), 이번 치킨게임에서 키옥시아/WD만 나가 떨어지면 낸드도 디램처럼 돈을 많이 버는 건전한 시장이 된다는 뜻임. 그래서 이번 다운턴에 긍정적인 면도 크다고 생각하는 것임.
2번에 대해서는 한국 메모리 반도체의 가장 큰 적은 중국이고, 그 중국이 지금 미국의 규제로 치명타를 입었음. 더불어 이번 낸드 치킨게임을 통해 한국 메모리 반도체의 시장 지배력은 더더욱 높아질 것인데, 오히려 위기와는 정 반대 상황이 아닌가?
3번에 대해서는 이번 다운턴만 지나가면 자율주행 자동차의 가장 큰 수혜는 바로 메모리 반도체가 받을 것임. 파운드리가 아님. 현재 판매중인 전기차의 자율주행 Level은 겨우 2단계로 앞차와의 거리 조절, 추돌 경고 시스템 등 아주 초보적인 수준에 불과함. 그리고 이 자율주행 Level이 올라가면 올라갈수록 필요한 컴퓨팅 연산 능력은 거의 수십 배씩 상승하는데, 바로 이 때부터 HPC(High Performance Computing)과 메모리 반도체의 역할이 매우 중요해 짐. 그러니까 지금의 전기차에 들어가는 반도체가 MLCC, PMIC 등 레가시 공정의 저가형 뿐인데(이 때문에 그 수혜를 DB하이텍 같은 레가시 파운드리 업체들이 받았지) 앞으로는 본격적으로 메모리 반도체가 들어가기 시작한다는 말임.
첨부한 욜 인텔리전스 자료만 보더라도 향후 차량용 반도체에서 가장 성장률이 높은 게 바로 메모리 반도체이고(전체 평균 11.1% 대비 거의 2배 이상인 23.7%), 삼전 컨콜에서도 2030년이면 차량용 반도체가 서버, 모바일에 이어 PC를 제치고 3대 메모리 수요처로 성장할 것으로 전망하고 있음. 더불어 자율주행에서는 차량에서 자체적으로 자율주행 연산을 하는 엣지 컴퓨팅뿐만 아니라 중앙 서버에서 자율주행 연산을 수행하는 클라우드 컴퓨팅 역시 크게 확대될 것으로 전망하는데, 이는 결국 서버용 메모리 수요 역시 대폭 증가한다는 뜻임.
나도 그렇고, 회사 내부적으로도 그렇고 이 때문에 메모리 반도체의 향후 전망을 여전히 매우 좋게 보고 있고, 이번에 낸드 시장에서 교통 정리를 다 끝내야지 그 수혜를 오롯이 삼전하닉이 독차지할 수 있다고 생각함. 그래서 치킨 게임을 거는 것이고, 다운턴을 더 깊게 가져가는 것임. 삼전이 위기위기 그러는 것도 이번 다운턴만 잘 견디자 이거지 시발 개좆됬다 이런 것과는 분위기가 많이 멈.
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이외 이 분이 쓴 글들 모두 요약
1. 현재 메모리 반도체 업계는 역대 최고의 불황기 (다운턴)를 찍음, 금리인상 / IT버블 붕괴 등 수요감소로 비트 그로스는 최초로 역성장함.
2. 올해 메모리 반도체 빅 3 (삼성, 하이닉스, 마이크론)의 적자폭은 3사 합산 총 30-40조 가량 될 전망. 길게는 25년도까지 회복기를 가질 것
3. 이 적자의 대부분은 D램이 아닌 낸드플래시쪽
4. 이유는 현재 낸드플래시 시장에서 삼성이 감산을 안하고 치킨게임 중이다.
5. 낸드플래시 시장에서 시장 참가자는 삼성전자 , 키옥시아 (일본), WD (미국), SK하이닉스, 마이크론 (미국) 으로 D램 시장에 비해 경쟁이 치열하고 따라서 수익율이 상당히 낮다.
6. 삼성전자는 이번 불황기를 기회로 삼아 치킨게임을 시작해 키옥시아와 WD를 퇴출시키려고 함
7. 키옥시아-WD는 현재 양사 합병 진행중이며 올해-내년까지 10조원이 넘는 적자를 보고 마이크론에 매각될 것으로 유력함
8. 따라서 최종적으로 낸드플래시 시장은 근미래에 삼성전자-SK하이닉스-마이크론으로 D램처럼 빅3로 개편됨
9. 이로 인해 낸드플래시 시장도 D램 처럼 수익성과 시장구조가 공고해지게 바뀜
10. 여기에 미국의 대중 반도체 규제 여파로 중국기업들은 엄청난 타격을 입음. 중국기업들도 사실상 퇴출 예정. 일반적인 생각보다도 중국 반도체 규제가 철저히 이루어지고 있음. 낡고 쓸모없어진 작은 부속 부품 조차도 중국기업에 넘어가지 않도록 철저히 통제하는중
11. 삼성 - 하이닉스는 트럼프 행정부 시절부터 장기적으로 중국공장에서 철수하고 반도체 생산을 한국으로 리쇼어링 하려고 계획중임.
12. 앞으로 대부분의 메모리 반도체는 한국에서 생산 ( + 일부는 미국)할 예정.
삼성-하이닉스는
앞으로 20년간 기존 사업장을 포함한 경기남부 일대에 총 1000조~1200조에 달하는 시설투자를 계획중, 양사의 연간 CAPEX 합산 규모를 볼때 충분히 가능함
13. 어제 발표된 삼성의 300조 반도체 단지 용인 신규 투자는 그 중 일부임
14. 메모리 반도체는 앞으로도 차량용 반도체, AI, 자율주행, 서버등의 수요 증가에 힘입어 장기간 우상향 할 것임
미국의 대중 반도체 규제 + 삼성의 치킨게임에 힘입어 미래 메모리 반도체 시장의 업황은 경제 상황에 따른 변동이 있을지라도 시장 구조자체는 빅3 체제가 매우 공고해질 예정
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