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[주식] 무자본 M&A와 CB 그리고 절대로 사면 안되는 종목 예시 [댓글수 (10)]
이진번    2022-05-18 (수) 04:01   조회 : 5019   공감수 : 38

무자본 M&A란 말을 들어보셧을 겁니다


무자본 MnA는 몇가지 방법이 있는데


기본적으로 많이 쓰이는 방식이 CB를 이용한 방법이 있습니다.


CB는 회사에 돈을 빌려주고 원금+이자를 받거나 원금을 주식으로 전환할수 있는 권리를 받는 전환사채권입니다.


CB를 이용한 무자본 MnA는 다음과 같이 진행됩니다.


사채업자에게 돈을 빌린 기업사냥꾼이 CB를 발행 합니다.


이후 CB를 상장해서 대주주 지위에 오르고 회사를 장악합니다.


회사를 장악해서 회사에 있는 자산과 자본을 빼돌려 사채업자에게 갚습니다.


그럼 빌린돈으로 회사를 사서 회사돈으로 빚을 갚는거죠.


말그대로 무자본 돈한푼 안들이고 회사를 인수하는 겁니다.


이때 회사돈도 빼돌리지만 주식을 담보로 대출도 받는경우가 많습니다.


이 경우 주가가 일정 이하로 떨어지면 담보 잡힌 주식을 전량 시장가에 매도하게 되는데 


이게 바로 반대매매입니다.


기업사냥꾼은 자기돈 한푼 안들이고 회삿돈을 빼돌려 먹었기 때문에 반대 매매가 나와도 전혀 손해가 없습니다.


결국 여기서 발생한 손해는 대부분 주주와 회사가 떠앉게 됩니다.


회사는 빈껍데기가 되서 상장폐지가 되고 주주역시 주식이 휴지가 되는거죠.


주식 담보는 안걸고 cb만 전환한 경우에도 비슷하게 흘러갑니다.


최초 cb를 발행하는데 들어간 돈은 회사의 주요자산이나 유보금을 빼돌려 갚습니다.


그럼 사채업자는 돈을 회수 했으니 기업사냥꾼은 빚은 없고 


cb를 전환한 주식이 공짜로 생기게 됩니다.


서류상으로는 전환가 *주식수의 가치를 지니고 있지만 실제로는 0원으로 주식을 갖게 되는거죠.


그럼 얼마에 팔던 무조건 플러스니 전환가 상관없이 장내 매도 합니다.


이과정에서 상승후 매도하는 경우가 있고 (이경우는 돈많은 작전세력을 끼고 할경우)


그런거 없이 그냥 하한가 맞으면서 꼴아박는 경우도 있습니다.


어떤 경우든 결국엔 주주들만 망하게 됩니다.


코인판도 이와 비슷한 흐름으로 갑니다.


아무 가치도 없는 데이터를 개미들에게 비싸게 팔아 치우는 거죠.


(무제한 발행하는 코인을 사면 안되는 이유죠 이번 루나 사태처럼


저는 코인은 전혀 안합니다만 만약에 한다고 하면 비트코인같이 채굴량이 정해진 메이저 코인을 하는게 낫다고 봅니다)


물론 cb를 발행한 회사도 기술이 유망하거나 회사가 탄탄하면 큰 수익을 주는 경우도 있습니다.


다만 대주주 지분이 10퍼 이하거나 만성적자인곳등 


제가 상장폐지를 피하는 법에 작성된 항목10가지중 복수로 해당하는 곳들은 90%이상  작업 완료후 거래정지나 상장폐지를 맞게됩니다.


CB 3회 미만 발행한 매출이 꾸준한 신기술이 있는 회사 OR 임상 2상이상에서 유효성을 보인 회사 그중 대주주 지분이 탄탄한 회사등은


괜찮을 확률이 높습니다.



원래 오늘은 쉬는날이라 글을 쉬어 가려고 했는데 


제가 말씀 드린 항목에 딱 해당되는 종목이 보여서 오늘 글을 씁니다.


그종목은 바로 코스피에 있는 비케이탑스 입니다.





대주주 지분이 10% 이고 


cb는 11회차 까지 발행 했으며


지금 3자배정 유상증자 공시와 전환사채 발행 공시를 계속 번복하는 중입니다.


5년 연속 적자중이며 당기 순이익은 5년 누적 1250억이 적자입니다.


코스닥이었으면 진작 상폐 였는데 코스피라 지금까지 버틴듯 합니다


최근 4거래일간 발행주식 총수의 3바퀴 이상 거래가 있었으니 이미 물량은 넘길만큼 넘겼습니다.


CB도 이번에 주식으로 전환합니다.


3월 감사보고 적정을 받았고 코스피라 최대 1년 정도는 버틸수 있는데 (※감사의견 제출지연중이었네요 이 부분 수정 합니다)


제 생각엔 빠르면 몇주안에도 거래정지 확률이 높아 보입니다.


혹시라도 내일 들어가는 분이 계실까봐 오늘 글을 올립니다.


어떤주식이든 꼭 재무/ 공시/ 대주주지분만 보고 들어가셔도 이런주식을 피할수 있습니다.


바닥에서 상한가도 쳤고 몇번 수익도 먹을수 있었던 종목이었긴 합니다.


본인이 저점 매수해서 고점에 팔 자신이 있는 분은 정지 각오하고 들어가도 되지만


주린이 분들이 손대면 안되는 주식 1순위 입니다.


이런주식에서 수익을 내어도 여기 맛들리면 결국 이런 잡주만 찾다가 


끝이 안좋을수 있기때문입니다.


그리고 실패했을때 리스크가 너무 큽니다 말그대로 주식이 휴지조각이 되기 때문이죠.


요즘은 종이주식도 안받으니 휴지조차 남지 않습니다.


주식판이 리스크가 있는 곳이어도 항상 안전투자 하시는게 좋습니다.


그럼 일욜 마무리들 잘 되시고 다음 글에 또 뵙겠습니다 ^^

전체공감수38
재테크로만 먹고 살기!
댓글 10댓글쓰기
아이언암 2022-05-18 (수) 04:01
좋은글 감사합니다
추천 1
     
       
이진번글쓴이 2022-05-18 (수) 04:01
@아이언암

넵 감사합니다 ^^
추천 0
이진번글쓴이 2022-05-18 (수) 04:01
오늘 정지네요 ㅎㄷㄷ 감보 받은줄 알았는데 제출지연 공시가 있었습니다. 이부분 수정 합니다.
추천 0
다크아이즈 2022-05-18 (수) 04:01
사채업자에게 돈을 빌린 기업사냥꾼이 CB를 발행 합니다. < CB는 회사에서 발행해서 누군가에 돈을 빌리는거지 기업사냥꾼이 발행하는게 아닌걸로 알고 있는데 제가 잘못 알고 있나요?
추천 0
     
       
이진번글쓴이 2022-05-18 (수) 04:01
@다크아이즈

발행은 회사가 하는게 맞습니다. 발행 > 납입으로 보시면 되겠습니다. 잘못 적었네요
추천 0
닥똥집똥침 2022-05-18 (수) 04:01
최은순 씨가 국내 최고 전문가라고 하던데... 은순씨가 유툽 하시면 될 듯 ...
추천 1
     
       
이진번글쓴이 2022-05-18 (수) 04:01
@닥똥집똥침

최은순이면 ? 명ㅅ이 엄니인가여 ㅋㅋ
추천 0
다크아이즈 2022-05-18 (수) 04:01
그리고 대주주라고 마음대로 회사 유보금 자산을 매각해서 cb 사는데 들어간 개인자금을 갚는데 사용하면 횡령으로 걸릴것 같은데요
추천 0
     
       
이진번글쓴이 2022-05-18 (수) 04:01
@다크아이즈

대주주가 되고 이사회를 장악 합니다.그리고 편법으로 돈을 빼돌릴 방법은 많습니다.에이티세미콘이라는 회사를 보면 알기 쉽습니다 리더스기슬투자라는 회사를 인수하는데 많은 돈을 쓰고 잦은 cb 발행에 최근엔 본업도 매각 했습니다. 1~2년내에 거래정지될 확률 매우 높습니다.퓨전이라는 회사도 한번 보시고요 코스닥  상장 5년내 정지 종목 찾아 보시면 대부분 이경우에 해당 됩니다.
추천 1
파란갈매귀 2022-05-18 (수) 07:36
에이프로젠 시리즈도 여기에 속하죠
완전매칭은 아니지만 비슷한
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